Verbeterd groeiperspectief LBi

LBi heeft enkele moeizame jaren achter de rug, mede vanwege de slechte economische situatie en ingeslopen inefficiënties. De doorgevoerde reorganisatiemaatregelen, de versterkte financiële positie en de op donderdag te effectueren fusie met zoekmachinespecialist Bigmouthmedia geven de online reclamemaker echter meer vertrouwen in de toekomst.

LBi is zelf ontstaan uit de fusies van het Nederlandse Lost Boys met twee Zweedse sectorgenoten in 2001 respectievelijk 2006. De resultatenontwikkeling liet echter te wensen over en na het uitbreken van de economische en financiële crisis ging het helemaal snel bergafwaarts. Voor de begin 2008 aangetreden bestuursvoorzitter Luke Taylor vormde dat aanleiding een grootscheepse reorganisatie in gang te zetten, die eind 2009 werd afgerond. Mede vanwege de hieraan verbonden kosten werd vorig jaar een fors verlies geleden.

Woordvoerster Jacqueline Lenterman van Citigate First Financial stelt dat LBi er nu goed voorstaat. „De omschrijving websitebouwer zoals ik vaak lees, is mij een gruwel. LBi is een internationaal bureau dat expertise rondom marketing en technologie inzet om de beste oplossingen voor klanten te creëren. Kortweg gaat het dus om een online reclamemaker, die onder meer de sociale media-activiteiten van de Britse conservatieve partij heeft helpen opzetten.”

Wel erkent Lenterman dat de enkele maanden geleden aankondigde fusie met Obtineo, die de aankoop van Bigmouthmedia en een kapitaalinjectie van €40 miljoen door enkele investeerders behelst, zeer welkom is.

Analist Jeroen Willard van AEK Research kan zich daar geheel in vinden. Volgens hem krijgt LBi nu eindelijk de zo gewenste schaalgrootte in groeisegmenten zoals zoekmachineoptimalisatie (het optimaliseren van websites van klanten, waardoor zoekmachines als Google deze zo goed mogelijk kunnen vinden). Maar ook het bijstaan van klanten om hun budget voor internetadvertenties zo effectief mogelijk in te zetten.

Doordat de vennootschap van Zweeds naar Nederlands recht wordt omgezet, zal er vanaf dinsdag 27 juli tot en met vrijdag 3 augustus geen handel op Euronext mogelijk zijn. Wie de aandelen op 9 augustus bezit (aandeelhouders in Bigmouthmedia en het daaraan gerelateerde Obtineo worden buitengesloten) krijgt per aandeel vervolgens één claim toegewezen. Met zes (verhandelbare) claims kan tot 1 september één nieuw aandeel voor €1 worden gekocht.

Door de claimemissie stijgt het aantal uitstaande aandelen met 10 miljoen tot 130 miljoen. Het gezamenlijke belang van de investeringsfondsen Janivo, Carlyle en Cyrte komt op ruim 36%, terwijl er voor de oprichters Michiel Mol (LBi) en Steve Leach (Bigmouthmedia) ruim 13% respectievelijk 10% resteert.

Dankzij het verbeterde dienstenpakket, de doorgevoerde rationalisatiemaatregelen en de beoogde expansie in Azië, het Midden-Oosten en de VS vanuit de sterke financiële positie, rekent analist Willard op een sterke winstverbetering in de komende jaren. De huidige historisch gezien bescheiden waardering vindt hij dan ook niet gerechtvaardigd, waardoor hij het advies ’outperform’ hanteert.

Bron: De Telegraaf

0 reacties